中國投資者為何對功率電子行業感興趣

　　中國投資財團與美國安森美半導體(ON Semiconductor)圍繞仙童半導體(Fairchild Semiconductor)股權收購展開的攻守戰至今仍未結束。仙童于2015年12月拒絕了中國投資財團第一次提出的收購方案，但隨后于2016年1 月5日宣布，將考慮華潤微電子與華創投資的修訂方案。

　　在新方案中，中國資本將以每股21.70美元的現金收購仙童，這一價格遠遠高于安森美提出的每股20美元，也顯示出了中國投資方的決心。

　　這并不是中國投資者第一次對半導體行業產生興趣。下面我們就重點探討一下中國掌握著關鍵的功率半導體行業。

　　中國加入功率電子領域的國際競爭

　　對 于功率電子行業而言，40%的功率半導體器件產品都依賴于進口的中國自然是最重要的市場(參考Yole Developpement的分析報道《Status of the Chinese Power Electronics Industry 2015》(2015中國功率電子行業現狀))。2014年面向中國市場供應的功率半導體器件達到了60億美元，包括FET(Field-Effect Transistor，場效應晶體管)、IGBT(Insulated Gate Bipolar Transistor，絕緣柵雙極型晶體管)、晶閘管(Thyristo)、整流器、二極管等。當然，不可忽視的一點是，除了民間企業的意向之外，中國功 率電子市場還反映著政府的意向。

　　最近幾年，中國快速縮小了與發達國家之間的差距，由進口國轉變為出口國，從鐵路、電動汽車到可再生能源， 在多種功率電子領域，都在系統級別加入了國際競爭。而且，中國還成功進入了逆變器市場。以光伏發電用逆變器為例，陽光電源股份有限公司、華為、特變電工、 無錫上能新能源均位列該領域全球十強。

　　中國企業為了推動自身的快速發展而采取的戰略之一是收購。中國風能領域的領頭羊——新疆金風科技收購了德國VENSYS，將該公司的技術引進中國。

　　中國90%以上的IGBT仍依靠進口

　　在 功率半導體領域，越來越多的中國企業對領先陣營緊追不舍，包括中車時代電氣股份有限公司(2008年收購英國丹尼斯)、華潤微電子(仙童的收購候選方之一 ——華潤的子公司)、上海先進半導體制造有限公司(ASMC)、星電科技、宏微科技等。一方面，中國取得了顯著發展，但另一方面，對于技術難度最高的晶體 管之一——IGBT，90%以上仍需進口。

　　2014年與2013年一樣，中國占了IGBT市場的約三分之一。很多中國企業從事模塊制造業 務，從海外企業手中購買集成用裸片。但Yole的分析師認為，打算涉足裸片制造市場的中國企業也在快速増加。既有開發自主技術的企業，也有選擇收購裸片制 造商的企業(參考Yole的分析報告《IGBT Market and Technology Trends》(IGBT市場的技術與動向))。

　　在這種形勢下，作為IGBT五強之一的仙童吸引中國投資者的注意并不奇怪。安森美與中國投資者的攻守動向值得跟蹤，未來幾個月里將會上演哪些其他收購大戲也 同樣值得關注。(特約撰稿人：Jean-ChristopheEloy，YoleDeveloppement總裁兼首席執行官)