智能手機戰國時代來臨 三星將漁翁得利

　　從最近的股價走勢來看，三星就像一家深陷財務困境的公司。事實上，三星坐擁數目龐大的現金儲備，并在制造業上享有不可比擬的優勢。

　　盡管高端智能手機的利潤率不斷下滑，但從長遠來看，三星將能夠在行業洗牌中趁亂崛起，并把全球智能手機市場份額從三分一提高到一半以上。因此，三星的股價有望在一年內上漲30%。

　　三星是一家制造內存、應用處理器、屏幕等電子零部件的公司，其營收比蘋果還要高。由于本身是廠商，成本能得到直接控制，因此三星的照相機、電視、醫療設備和家電等產品擁有很強的價格優勢，特別是智能手機。

　　如今，各大廠商都試圖把最強大的計算能力塞入最輕薄的手機里，整個行業都在追求物理學和熱力學的極限。但是在現有基礎之上的技術進步都意味著昂貴的研發和生產成本。與此同時，高端智能手機市場趨于飽和，增速有所放緩。換言之，更高端的計算能力不一定能帶來更豐厚的收入。

　　由于成本上升和經濟增長放緩，手機行業中的落后分子將陷入更大的困境，黑莓和諾基亞已經給出前車之鑒。這兩家公司騰出來的市場份額被能夠控制成本和開展大規模營銷的公司所蠶食。SundeepBajikar公司的分析師Jefferies表示：“當三星從未來幾個月的行業洗牌中脫穎而出的時候，它將比剛剛進入市場時獲得更強的競爭優勢。”

　　在過去一年中，三星的股價下挫了13%至130.1萬韓元(約合1224美元)，相比之下標準普爾500指數上漲了20%。今年第四季度，三星營業收益下滑了6%。去年九月上市的新iPhone在假期旺季中搶去三星Galaxy設備的風頭，挫傷了三星的營業收益。

　　分析師預計，今年三星每股收益的跌幅在1%之內，而明年將回彈增長5%，后年將再次上漲9%。按今年的營收預期，三星股票的市盈率為6.7，而標準普爾500公司的市盈率為15.3。如果從股價中減去超過500億美元的現金持有(約為市值的四分一)，其市盈率將下跌至5左右。

　　美國投資者想購買三星的股票比較麻煩，因為三星不在美國上市。許多經紀人不交易韓國的股票，或收取額外的交易費用。通常情況下，通過富達投資(FidelityInvestments)交易股票每手收費7.95美元。購買三星的股票每手收費32.95美元，外加50美元的“非DTC結算費”，以及0.1%的本地代理費(最低50美元)——每手交易成本最少為133美元。因此要么大量購入，要么不買。