2nm技術將推動臺積電成為價值3萬億美元的公司

隨著英偉達成為全球第一支站上4萬億美元市值的企業，人們紛紛預估哪家企業會乘借AI的東風成為第二支邁上4萬億臺階，雖然目前還沒有看到目標，但是英偉達成功最大的合作伙伴卻可能成為下一家站上3萬億美元市值的公司。

臺積電（紐約證券交易所代碼：TSM）目前估值約為 1.25 萬億美元，是全球第九大公司。通常，投資者不會期望這些大公司能夠產生出色的增長，因為企業規模越大，增長就越困難。然而，臺積電提出了巨大的增長預測，以及一項可能推動股價大幅上漲的新技術。

從今天的 1.25 萬億美元估值上升到 3 萬億美元估值需要 140% 的回報。然而，管理層認為，臺積電將有很大的增長空間來達到這一門檻。

臺積電新芯片技術將推高其股價

臺積電是全球領先的半導體代工廠。其業務戰略是為客戶提供一流的芯片生產技術，而不是與他們競爭。這種商業模式對臺積電來說效果非常好，其客戶名單從英偉達到蘋果再到特斯拉。如果你有一個尖端技術設備，它很可能包含臺積電制造的芯片。

臺積電在行業中名列前茅的原因之一是它致力于推動下一個最偉大的創新。在最近的芯片發布中，臺積電首先提供了最先進的技術，超越了同行。這種情況似乎沒有改變，因為它有一些有前途的技術正在醞釀中。

今年晚些時候，臺積電預計將推出其 N2 芯片節點，表明走線之間的間距為 2nm（納米）。N2 節點的發布前需求超過了 3nm 和 5nm 產品。這對臺積電來說是個大新聞，因為這一代提供的改進足夠大，以至于許多公司都在圍繞這項新技術設計他們的產品。

N2 為用戶提供的最大改進是能源效率。這對智能手機行業產生了影響，更耐用的手機更受歡迎。此外，運行生成式人工智能提示的人工智能計算設備的能耗正在成為一個前沿和中心話題。當N2芯片配置為與3nm芯片相同的處理速度時，它們的能耗會減少25%至30%。這是一個巨大的改進，這些芯片的節能可能需要升級到新的計算單元。

除了推出 N2 之外，該公司還計劃于 16 年將其 A1.6 芯片（2026 納米）推向市場。A16 預計將在 N2 的基礎上實現 15% 至 20% 的能耗改善。A14 是臺積電正在開發的下一項技術，但要到 2028 年才能投入生產，因此從現在到預定的發布日期還有相當長的時間。

盡管如此，這些技術仍將推動臺積電的進一步增長，并有可能在相當短的時間內將其估值推向 3 萬億美元大關。

臺積電管理層預測未來五年將出現巨大增長

管理層預計，從 2025 年開始，其收入將在未來五年內以近 20% 的復合年增長率 （CAGR） 增長。然而，管理層今年每個季度都超過了自己的指導，因此投資者看到這一預測增加應該不會感到驚訝。

如果臺積電的收入以 20% 的復合年增長率增長，這將意味著近 150% 的增長，高于臺積電升至 3 萬億美元估值點所需的門檻。此外，臺積電并不是一只昂貴的股票，至少與大盤相比是這樣。

TSM 市盈率（遠期）數據由 YCharts 提供。

臺積電的遠期市盈率為 24.6 倍，僅比標準普爾 500 指數略貴，標準普爾 500 指數的遠期市盈率為 23.8 倍。

憑借合理的價格標簽和相當清晰的增長戰略，我認為臺積電在當今市場上是一個不費吹灰之力的股票選擇。