投行研判：美國H20芯片禁令攔不住中國AI加速跑

4月24日消息，知名投行伯恩斯坦（Bernstein）分析師表示，即便美國禁止英偉達芯片出口，也已經不太可能阻礙中國先進人工智能的發展。

上周，英偉達在一份提交給美國證券交易委員會的監管文件中表示，預計特朗普政府將要求對公司向中國出口高性能人工智能芯片實施許可制度。分析師普遍認為這等同于變相禁運。

英偉達還表示，因H20芯片相關庫存、采購承諾及準備金開支，公司計劃在截至4月27日的第一季度計提約55億美元的費用。

H20芯片本就是英偉達為符合拜登政府對華芯片算力限制標準而設計的定制產品。但美國國會新發起的質詢對此監管應對提出異議。

伯恩斯坦分析師在周三的投資者報告中寫道：“禁售H20芯片毫無意義，因為其性能已經遠低于中國同類產品；如此一來，就等于把中國的人工智能市場拱手相讓給華為。”

中國企業的突圍之路

分析師指出，中國企業正通過三種策略降低對英偉達芯片的依賴：一是在個人電腦等不受限終端設備上訓練模型；二是將大量推理計算任務轉向采用國產芯片的替代方案；三是開發出華為等國產芯片與英偉達芯片協同運行的混合組網方案，盡管跨芯片平臺的軟件適配仍存在挑戰。

分析師表示，“我們的渠道核查顯示，多數企業可不依賴H20芯片持續運營。”

不過對于那些營收來自基礎模型訂閱（類似美國公司OpenAI或Anthropic）的中國企業來說，從英偉達芯片轉換到其他方案時最為艱難，因為模型訓練高度依賴英偉達專有軟件CUDA。

伯恩斯坦稱，一家中國公司曾投入200名工程師、耗時半年時間，才將一個模型從英偉達平臺遷移至華為芯片上，且性能僅有原來的90%。

分析師認為，華為已經成為英偉達在中國市場的最強勁的挑戰者。“從長期來看，華為將持續縮小性能上的差距，中國基礎模型廠商也會通過類似DeepSeek（深度求索）的創新來彌補算力不足。”

不過分析師補充稱，未來可預見的一段時間內，芯片供應仍將承壓，因為華為和其他主要人工智能芯片廠商一定程度上仍依賴臺積電代工。