中資海外并購不易 Lattice出售案生波瀾

　　美國政府正在衡量半導體芯片公司Lattice的出售是否會對美國的國家安全產生影響。尤其是在這筆收購的買方，雖然是一家硅谷的私募股權公司，但是這筆交易的背后卻是來自于北京的資本。

　　美國認為中國投資機構在十年內投資了超過1500億美元，這會給美國的國家安全帶來風險，尤其是在芯片和半導體。

　　據了解，Lattice是為數不多的可編程邏輯芯片制造廠商之一。該廠商的產品可以用在多種用途，可以根據軟件的屬性來改變芯片的功能，這種芯片一般用于軍事通信領域。

　　雖然從表面上來看，該筆收購的買家看上去像美國公司。但是總部設在加利福尼亞州帕洛阿爾托的私募股權投資公司，其主要辦公室是在北京。

　　根據監管文件顯示，該投資公司的風險投資基金很大一部分是由中國的國有資產管理的。

　　被動的投資者

　　在2016年4月Canyon bridge公司提出收購Lattice之前，當時就有種種跡象表明美國的外國投資委員會將可能拒絕該項收購。華盛頓Simpson Thacher & Bartlett 的律師Peter Thomas表示。

　　Thomas認為，要想達成這項收購是非常困難的，因為在美國外國投資委員會看來在半導體領域等方面的收購，尤其是中國公司進行的交易都應當謹慎對待。

　　即便如此，該私募股權投資公司的聯合創始人周先生在一份書面聲明中表示，通過該公司的投資，資本將會更有效地運作與Lattice公司，幫助Lattice成長。

　　周先生稱，該私募股權投資公司的合作伙伴都在半導體行業擁有豐富的工作經驗。

　　CFIUS已阻礙多項收購

　　目前針對Lattice的收購依然接受美國外國投資委員會的審查。該投資委員會的成員主要來自商務部、國防部。

　　由于美國外國投資委員會對中國在半導體方面收購的擔心，中國多次在半導體領域的收購都已經被阻止。2016年美國總統奧巴馬就曾經指示美國外國投資委員會阻止中國收購半導體設備廠商Aixron SE，認為該公司的技術主要用在軍事領域。

　　美國新任總統特朗普就曾經嚴厲地批評，中國資本針對于美國半導體的收購，使得很多分析師質疑華盛頓是否應該對中國的收購采取強硬的態度，特別是在技術和關鍵基礎設施領域。

　　一些民主黨和共和黨的議員就敦促美國財政部拒絕同意此項收購，他們認為，如果該項收購能夠達成，將會在一定程度上混淆中國國有公司和美國公司的界限，促使更多的中國資本收購美國半導體公司。

　　Canyon bridge的成立

　　Canyon bridge公司的聯合創始人周先生，是出生于中國，并在少年時代移居美國的美國公民。根據該公司的網站顯示，周先生獲得了加州理工大學的航空學博士學位，并擁有超過20年的風險投資經驗。

　　該公司的另一位聯合創始人是在美國長期從事半導體行業的Raymond Bingham，他曾出任芯片制造公司的首席執行官。監管文件顯示。他擁有該私募公司的10~25%左右的股份。

　　此外，該公司的文件顯示，公司的主要目標就是用于投資半導體行業的公司，尤其是美國的半導體公司。Lattice是該公司的第一個收購目標。

　　CFIUS的審查

　　2017年3月24日，Lattice表示，針對該公司的收購將接受為期75天的審查，并最終作出決定。雖然Lattice并沒有給出最終的審查日期。但是根據推算審查將會在本周結束。

　　隨著美國外國投資委員會明確其態度，認為該收購可能會對美國的國家安全產生一定的風險。如果不能夠解決美國外國投資委員會的擔憂，Lattice將會放棄該項交易。

　　如果美國外國投資委員會的立場堅定，Canyon bridge公司將可能放棄該項收購，或者轉而與美國的私募股權投資公司進行合作，來進行此項收購。