英特爾詳細介紹了美國持有10%股份可能出現的所有問題

一些投資者對英特爾同意向美國出售該公司 10% 的股份感到不滿，此前唐納德·特朗普攻擊英特爾首席執行官陳立步要求辭職。

英特爾在與總統的一次會議上接受了這筆交易后，當特朗普吹噓他的施壓活動奏效時，這引起了一些投資者的注意，聲稱譚“走進來是為了保住他的工作，他最終為美國提供了 100 億美元”。

“如果總統可以通過威脅首席執行官來獲得公司 10% 的股份，這將開創一個糟糕的先例，”擁有英特爾股票的加利福尼亞州私人投資者和股東維權人士詹姆斯·麥克里奇 （James McRitchie） 告訴路透社。對麥克里奇來說，譚接受這筆交易實際上傳達了這樣的信息：“我們愛特朗普，我們不希望我們公司 10% 的股份被剝奪。

麥克里奇并不是唯一一個引起注意的股東。總部位于加利福尼亞州的一家名為 Nia Impact Capital 的激進公司（Nia Impact Capital）的首席投資官克里斯汀·赫爾 （Kristin Hull） 告訴路透社，她對這筆交易將如何使投資者受益“疑問多于信心”。對她來說，這筆交易似乎模糊了“政府在哪里和私營部門在哪里”之間的一些界限。

正如路透社所解釋的那樣，英特爾同意將 111 億美元的 CHIPS 資金和其他贈款“轉換為英特爾 9.9% 的股權”。

該協議的一些早期支持者——包括 Microsoft 等科技巨頭和伯尼·桑德斯 （I-Vt.）——稱贊這筆交易使美國能夠從英特爾在拜登政府時期獲得的數十億美元的芯片贈款中獲利。在推動該協議后，商務部長霍華德·盧特尼克批評喬·拜登“免費”贈送 CHIPS 資金，同時稱贊特朗普將 CHIPS 法案撥款轉化為“特朗普政府的公平”和“美國人民”。

但對于該交易的批評者來說，美國突然介入并入股一家不需要政府援助的公司似乎很奇怪。最近的唯一先例是美國暫時入股被認為對經濟至關重要的關鍵公司，這些公司在 2008 年金融危機期間面臨倒閉的風險。

路透社指出，與英特爾的交易相比，譚明確表示，英特爾雖然努力與競爭對手競爭，但“不需要這筆錢”——這主要是由于軟銀在美國達成協議前幾天購買了 20 億美元的英特爾股票。相反，美國有動力參與其中，以幫助進一步推進特朗普的使命，即快速建立國內芯片制造供應鏈，使美國保持在人工智能創新前沿的全球技術領導者地位。

投資者告訴路透社，美國對一家沒有陷入危機的公司擁有如此多的控制權是不尋常的，并指出“這種程度的可處理性通常與企業與華盛頓之間的關系無關。

英特爾沒有立即回應Ars對投資者擔憂發表評論的請求，但一位發言人告訴路透社，英特爾董事會已經批準了這筆交易。該公司在一份新聞稿中強調，“政府對英特爾的投資將是被動所有權，沒有董事會代表或其他治理或信息權。政府還同意與公司董事會就需要股東批準的事項進行投票，但有少數例外。

英特爾揭示了為什么投資者應該感到害怕

特朗普政府還強調，美國在英特爾的股份并不賦予商務部任何董事會席位或英特爾的任何投票權或治理權。相反，這些條款規定商務部必須“支持董事會的董事提名和提案”，英特爾的一份證券文件稱。

然而，據英特爾報道，美國可以“隨心所欲地”投票，專家向路透社建議，可能需要制定法規來“限制政府進行內幕交易等濫用職權的機會”。美國世紀投資公司高級副總裁兼多資產策略首席投資官里奇·韋斯 （Rich Weiss） 告訴路透社，這可能會讓投資者在一定程度上放心。韋斯指出，如果沒有此類法律，“在政府直接投資不受控制的情況下，這些公司的交易對投資者來說風險可能要大得多。

專家表示，美國似乎也有可能在政府沒有明確控制投票的情況下影響英特爾的決定。“幾位投資者和代表”告訴路透社，美國可能會影響有關裁員或業務轉移到國外市場等重大決策。機構投資者委員會執行董事羅伯特·麥考密克 （Robert McCormick） 告訴路透社，在某個時候，英特爾可能會在企業利益和國家利益之間做出選擇。

“政府在其他私人實體中的股份可能會在對公司正確與對國家正確之間造成沖突，”麥考密克建議道。

此外，英特爾的文件稱，英特爾成為部分國家控制可能會擾亂英特爾的非美國業務，使該公司受到“其他國家的額外法規、義務或限制，例如外國補貼法或其他法律”。

在文件中，英特爾直接向投資者證實，他們有充分的理由被美國的股份嚇到。該公司提供了一份項目符號清單，概述了由于“美國政府擁有公司大量股權”而可能對股東“產生不利影響”的“許多風險和不確定性”。

也許短期內最令人擔憂的是，英特爾承認，由于向特朗普發行了折扣股票，這筆交易將稀釋投資者的股票。英特爾指出，如果交易的某些條款被“觸發”或“行使”，他們的股票可能會遭受進一步稀釋。

從長遠來看，投資者被告知，美國的股份可能會限制該公司未來獲得聯邦撥款的資格，同時讓英特爾股東沉浸在不確定性中，因為他們知道隨著聯邦政府和國會優先事項的變化，交易條款可能會隨著時間的推移而失效或改變。

此外，英特爾預測該交易可能面臨法律挑戰，英特爾預計這些挑戰可能來自第三方和美國政府。

不過，英特爾風險清單中的最后一個要點可能是最不祥的。由于這筆交易的性質是前所未有的，英特爾擔心無法預測這筆交易可能引發的無數其他挑戰。

“很難預見所有潛在的后果，”英特爾的文件稱。“除其他外，投資者、員工、客戶、供應商、其他商業或商業伙伴、外國政府或競爭對手可能會立即或隨著時間的推移產生不利反應。還可能存在與交易或其他相關的訴訟，以及對公司的公眾或政治監督的加強。

與此同時，很難看出英特爾從這筆交易中真正獲得了什么，除了可能讓特朗普暫時擺脫困境之外。據路透社報道，惠譽評級的一份研究報告稱，盡管提供了“更多流動性”，但“該交易并沒有提高英特爾的 BBB 信用評級，該評級略高于垃圾級”，并且“沒有從根本上改善客戶對英特爾芯片的需求”。

英特爾的申請除了讓投資者感到不安之外，還可能對特朗普政府可能與之接觸以達成類似交易的其他公司發出警告信號。到目前為止，美國政府已經確認，美國并不關注英偉達的股份，并且似乎不太可能尋求在臺積電的股份。消息人士告訴《華爾街日報》，雖然盧特尼克表示他計劃推動達成更多交易，但任何承諾增加在美國投資的芯片制造商據稱都將免受達成類似交易的壓力。