市況好轉 內存廠Q3獲利嗨

NAND Flash現貨價于8月中旬反彈，DRAM價格也在9月開始回升，內存市況確立好轉，帶動內存族群獲利能力普遍呈現攀升。觀察第三季內存族群財報，內存制造大廠包括南亞科、旺宏及華邦電仍呈小幅虧損；內存模塊廠創見、威剛、廣穎、品安、宇瞻單季每股稅后純益（EPS）皆有1元以上，宜鼎及群聯單季EPS更分別有3、4元以上亮眼成績。

另從毛利率、營利率及稅后純益率三大財務指標來看，第三季財報數字呈現「三率三升」的內存廠商，則有創見、威剛、十銓、廣穎、宜鼎、品安，財務成績表現亮眼。

此外，威剛14日公告10月自結財務數字，10月營業凈利3.51億元，稅前盈余3.45億元，單月每股稅前盈余1.04元。累計1至10月營業凈利10.51億元，累計前十月稅前盈余13.69億元，累計每股稅前盈余5.15元，獲利持續向上拉升。

法人指出，去年第三季起開始的產業庫存去化，目前通路端庫存偏低，因此，市場積極回補庫存，加上三大原廠三星、SK海力士及美光減產，控制供給量，帶動內存報價止穩回升，預期第四季報價將延續漲勢。

法人認為，盡管目前OEM廠備貨態度不強，但其內存庫存偏低，預期在農歷年后，將開始回補庫存，為旺季做準備，可望支撐2024年第一季報價上漲趨勢不墜。

市場法人評估，臺系內存上游制造廠，如南亞科、華邦電、旺宏業績復蘇速度較為緩慢，主要是產能利用率維持低檔，且產品以DDR4、DDR3、Nor Flash為主，產業供需狀況較弱。

相較之下，法人認為，內存模塊廠將受惠低價庫存、存貨跌價回沖，以及通路客戶積極回補庫存，第四季業績動能將優于預期。