4核心芯片獲大單 聯發科Q3升勢壯

　　聯發科(2454)8月營收127.4億元，創今年次高、歷史第3高紀錄，瑞信證券預期第3季營收將一舉超越財測高標5~13%，季增14.5%，每股純益挑戰6元。此外，傲游行動瀏覽器(Maxthon)已宣布攜手聯發科，將內建Maxthon瀏覽器于搭載聯發科晶片的行動裝置，預期明年數量可達1億臺，加上4核心晶片已獲得阿爾卡特和聯想旗艦款手機采用，聯發科產品利多消息不斷。

　　瑞信證券指出，中國商務部已有條件放行聯發科合并F-晨星(3697)，不過考量F-晨星電視和機上盒僅持平表現，加上已終止手機晶片業務，上半年獲利年減19%，明年正式合并后可能會稀釋聯發科獲利。

　　不過瑞信證券指出，未來在F-晨星團隊和產能加入后，在多媒體、軟體、NFC技術和觸控IC(IntegratedCircuit，積體電路)等連接技術力道，加上已發布8核心晶片，聯發科看好原先搭載TD雙核心/4核心晶片廠商的有望轉進，挹注后市新品動能。瑞信也看好聯發科智慧機晶片核心業務持續增溫，預估第3季營收將有望一舉超越5~13%高標，季增上看14.5%。

　　瑞信證升目標價至440元

　　瑞信證券預期，今明兩年智慧機晶片出貨預估將可達2.17億顆、3.31億顆，平板晶片出貨也有2300萬顆、4000萬顆的水準。維持優于大盤表現評等，并將目標價從400元上調至440元。

　　聯昌證券指出，預估聯發科產品布局明年將驅動4核心處理器進入人民幣1000元(約4856.6元臺幣)以下智慧機趨勢，8核心MT6592晶片將進一步威脅高通主流產品，有助于聯發科市占。目前聯發科每季都會有新品推出，這將使競爭者很難望其項背。聯發科智慧機和平板晶片有高度競爭力，可望持續獲取市占，明年仍有望高飛，調升2014~2015年智慧機和平板晶片出貨預估分別上看10~11%、9~12%。

　　將威脅高通主流產品

　　聯昌證券給予聯發科優于大盤表現評等，考量第3季財測應可超標演出，調升今年每股純益預估2%至19.18元，由于同步上調智慧機和平板晶片出貨預估，因此一并將2014~2015年每股純益調升6~9%，目標價上看450元。

　　各大手機廠在今年德國IFA展相競推出新款智慧機搶鏡，聯發科晶片獲得阿爾卡特旗艦手機AlcatelOneTouchHero采用，聯想也展出旗艦手機VibeX，機身以聚碳酸酯制成，搭載聯發科MT6589T4核心晶片，可望增添聯發科后市動能。此外，Web瀏覽器廠商傲游(Maxthon)已宣布攜手聯發科，未來聯發科Android機型晶片將預裝Maxthon瀏覽器，預計明年裝此瀏覽器的智慧機和平板數量可達1億臺。