國有化并非光伏巨頭出路所在

 　　年中以來，負債最高的江西賽維LDK就不斷傳出消息稱很可能被國有化;9月，無錫尚德也傳出很有可能被國有化。事實上，雖然兩家企業均否認國有化傳聞，但賽維LDK已將部分產權轉移給當地政府，無錫市政府也提出由無錫國聯接盤尚德的方案。國有化，真的是江西賽維、無錫尚德這些光伏大佬的出路嗎?

　　光伏制造業陷入空前的困境之中，高企的庫存和龐大的債務，使得諸多光伏大佬遭遇生存危機。

　　一組數據，足以說明目前光伏巨頭的處境維艱：美國投資機構M axim G roup統計數據顯示，截至中報，中國最大的10家光伏企業債務累計高達175億美元(近1100億人民幣)。其中江西賽維LD K、無錫尚德、英利綠色能源、中電光伏、阿特斯、晶科、天合光能等大型光伏企業均榜上有名，上榜門檻為資產負債率60%。其中，賽維LD K負債總額高達60億美元，無錫尚德、英利綠色能源的負債都超過30億美元。

　　光伏巨頭現金流緊繃，而光伏電池、組件價格卻一直在低位徘徊，且市場需求在龐大的產能面前顯得十分有限，很多光伏巨頭開工率不足50%。美國、歐盟的“雙反調查”及伴隨而來的高額懲罰性關稅，更是讓這些光伏巨頭遭遇“滅頂之災”。這些企業的出路何在?

　　市場短期看不到復興的希望，巨大的債務又壓得喘不過氣來。但是，這些光伏巨頭關系到數百億元的銀行貸款，關系到數十萬人的就業，已經發展成為“大到不能倒”的怪物。因此，不少業內人士認為，只有政府出手，對這些光伏巨頭實施國有化，才是唯一出路。

　　而現實也似乎正在向這個方向演進：年中以來，負債最高的江西賽維LD K就不斷傳出消息稱很可能被國有化;9月，無錫尚德也傳出很有可能被國有化。事實上，賽維LD K已將部分產權轉移給當地政府，江西銅業(22.40,-0.05,-0.22%)、平煤神馬集團、三大央企(中材集團、中節能和中建材)都成為其國有化的“緋聞對象”;無錫市政府也提出由無錫國聯接盤尚德的方案。不過，賽維LD K、無錫尚德都先后否認了國有化傳聞。

　　是否被國有化，目前還沒有定論。筆者關注的是，國有化真的是江西賽維、無錫尚德這些光伏大佬的出路所在嗎?

　　國有化帶來的好處顯而易見——— 解除這些光伏巨頭的債務壓力，從而逐步恢復市場信心。但國有化帶來的隱患也同樣巨大。一方面，政府兜底債務，不過只是債務的轉移而已，并不能真正消除債務;另一方面，光伏業畢竟還是一個有相當技術門檻的行業，國有化后，管理層勢必大換血，很可能出現外行領導內行的局面;此外，與民營企業相比，國有企業普遍存在機制不靈活、效率較低的弊端，國有化后企業競爭力也面臨較大挑戰。更讓人擔憂的是，光伏產品目前市場主要集中在歐美，而歐美市場一向戴著有色眼鏡看待來自中國的國有企業，中國國企在歐美拓展市場總會遇到各種各樣的阻撓。因此，一旦光伏巨頭被國有化，其在歐美市場很有可能遭遇更多麻煩。

　　盡管光伏巨頭遭遇了空前的困難，但核心問題依然是市場問題——— 前幾年行業前景好，吸引了大量投資，使得產能快速出現階段性過剩，這與當年彩電業的情況何其類似。既然是市場問題，還是用市場手段解決為好。因此，從短期看，與其讓這些光伏巨頭國有化，還不如讓他們“透明化”，強化監管的同時，充分評估風險后，對其施以援手，幫助這些企業渡過難關;從中長期看，輸血不如造血，盡快大規模啟動國內市場，為這些企業的產能找到出口。當然，光伏巨頭們也要練好內功，在強化技術創新的同時，盡快補上管理這塊短板。只有管理和技術“雙優”的企業，才能從容應對行業景氣的波動。