分析師如何看臺灣聯(lián)電的未來

　　英特爾與聯(lián)電打?qū)＠m紛，不久聯(lián)電退出x86處理器市場，而從IDM轉(zhuǎn)型成代工企業(yè)。

　　接著聯(lián)電讓其芯片制造部門獨立及其中很重要一步剝離它的設(shè)計部門——Mediatek(聯(lián)發(fā)科)，如今它已變成全球著名的fabless公司。

　　聯(lián)電在早期具有傳奇的色彩，在1990年時公司的兩條生產(chǎn)線曾發(fā)生神秘的著火，全部燒凈。之后又卷入投資大陸案——和艦。

　　隨著臺灣地區(qū)政府對于大陸投資的放松，聯(lián)電又依2.85億美元購買和艦85%的股權(quán)，使和艦成為聯(lián)電的全資子公司。

　　聯(lián)電在2003年己經(jīng)進(jìn)入90納米市場，與臺積電幾乎同步。

　　近期臺積電節(jié)節(jié)報喜，銷售額及利潤大幅上升，而聯(lián)電仍掙扎于65納米技術(shù)中。面對業(yè)務(wù)的下降Jackson Hu于2008年被任命為聯(lián)電的CEO，而Stan Hung為董事長。孫世偉之前在聯(lián)電是COO，而Hung之前為聯(lián)電CFO。

　　重新思考發(fā)展策略?

　　2009年聯(lián)電銷售額為28億美元，比08年下降4%。聯(lián)電報盈利1.22億美元，而08年虧損。

　　近期聯(lián)電宣布為滿足客戶在先進(jìn)制程方面的需求，2010年投資達(dá)12-15億美元，而2009年投資為5.51億美元。

　　相比之下，臺積電于2009拔得頭籌，銷售額達(dá)89.97億美元，相比08年下降15.2%。按Gartner報道它的市場份額由2008年的 47%，下降到2009的44.8%。

　　聯(lián)電處全球代工第二，2009年的銷售額為27.3億美元，與08年相比下降7.7%。但是市場份額由08年的13.1%，上升到09年的 13.6%。

　　按Gartner數(shù)據(jù)，GlobalFoundries轉(zhuǎn)變成fabless， 按銷售額計排在特許之后，為第四位。

　　2010年初對于聯(lián)電的消息并不好， 傳來與聯(lián)電已有10來年合作關(guān)系的fabless廠Xilinx突然把28nm的FPGA代工交給臺積電， 反映Xilinx在28nm的代工制程中對于聯(lián)電的不信任。

　　Xilinx表示它同時利用臺積電及三星的28nm代工， 并說它對于每一制程會同時交給兩個代工廠是公司的一貫策略。三星從40nm開始已經(jīng)與Xilinx有合作， 擠掉了東芝。

　　Xilinx的轉(zhuǎn)向臺積電對于聯(lián)電是苦澀的， 畢竟己有10余年的雙方合作關(guān)系。有些分析師認(rèn)為去年聯(lián)電在65nm方面冒出成品率問題， 而影響Xilinx的銷售是導(dǎo)火索，而聯(lián)電予以否認(rèn)。

　　桉Xilinx的一位高管看法， 聯(lián)電仍是它的65nm及 40nm的代工商之一， 而臺積電與三星可能是其28nm先進(jìn)制程和低功耗工藝的代工候選者。

　　聯(lián)電還算是幸運，盡管在28nm方面代工丟了業(yè)務(wù)，但是在65nm及45nm等主流代工訂單仍是Xilinx的代工商。而且未來的局面誰也無法預(yù)料會發(fā)生什么?

　　今天聯(lián)電在最先進(jìn)制程方面與臺積電，甚至globalFoundries有差距，Xilinx僅是一個客戶的反映。近期聯(lián)電己經(jīng)加緊擴大其在先進(jìn)制程方面的市場份額， 如Mediatek、Qualcomm、Broadcom及德儀仍是其主要客戶。

　　目前聯(lián)電最大問題是產(chǎn)能不足，無法滿足市場的需求。所以聯(lián)電必須重新思考它的策略。

　　近期聯(lián)電的動作包括私募不到10%的總股份，約4億美元， 聯(lián)電并未加以說明用途， 加上分析師都報道聯(lián)電正尋找新的技術(shù)合作伙伴。

　　總之， 華爾街比較傾向于它能與IBM合作(類似于SMIC，Chartered/Globalfoundries及三星等合作機構(gòu))， 另一種可能與關(guān)鍵客戶如德儀建立技術(shù)伙伴關(guān)系。

　　近期小道消息頻傳，如聯(lián)電加入IBM俱樂部。及ATIC從1月起與聯(lián)電接觸可能兼并它或者利用它的產(chǎn)能。