蘋果錘爆中國消費電子龍頭

中國最頂尖的聲光電精密電子制造企業——歌爾股份，因為一則壞消息，股價徹底崩了。

當然，這則壞消息不是普通的生產經營問題，而是歌爾股份的大金主——全球消費電子巨頭蘋果的訂單出問題了，這不是一般的壞，而是大大的壞了。

一

總部位于山東濰坊的歌爾股份在國內相比華為中興大疆等科技企業，并沒有那么知名。但事實上，在2022年中國企業500強榜單上，歌爾股份依靠782億的營收與43億的利潤位列第176位，在廣汽、華潤電力、中國國航等知名國企央企之上。

歌爾股份的主要收入來源于智能聲學整機、智能硬件、精密零組件三大板塊業務。

其中智能聲學整機業務指的是耳機、音響等代工，智能硬件業務指的是ARVR眼鏡、游戲機等消費電子設備代工，精密零組件業務指用在消費電子產品中的聲學、光學、微電子、結構件等精密組件產品的生產制造。

而之所以主要做電子產品代工生意的歌爾股份，能做到這么大的營收規模，主要在于歌爾的甲方爸爸們個個都是鼎鼎有名的全球大型企業：歌爾目前幫助代工的產品包括索尼的PS游戲機、Meta（Facebook母公司）的VR眼鏡以及本次風波的主角——蘋果的AirPods。

二

AirPods當然并非一般的耳機產品。2021年全年在TWS（True Wireless Stereo，真正無線立體聲，即沒有傳統的物理線材、左右2個耳機通過藍牙組成立體聲系統的耳機）耳機市場，AirPods以近9300萬部出貨量穩坐全球第一，份額達到恐怖的32%，超出后4名份額總和。

而拿到蘋果AirPods大筆訂單的歌爾股份，蘋果占據其營收42.49%。

因此，歌爾股份也被視為是國內“果鏈”企業龍頭。

但是，“果鏈”這個詞，在過去可以說是一家企業的榮譽勛章，是實力的象征，是股價沖上云霄的助推器，可在當下卻成為縈繞在中國科技企業頭上的達摩克利斯之劍。

因為，過于依賴蘋果訂單的企業，無論在國內外，一旦蘋果取消訂單，那對其來說無疑是一場滅頂之災。

前車之鑒是當年與歌爾同為果鏈“臥龍鳳雛”的歐菲光，原先是蘋果觸控模組和光學產品的供應商，后來被剔除蘋果供應鏈，2021年公司虧損金額26.25億元，甚至不得不變賣資產渡過難關。

而此次如果蘋果真的將歌爾股份也踢出供應鏈，對于歌爾的打擊，不言自明。

三

那歌爾手里的蘋果訂單到底怎么了？

根源在于“良率”二字。良率亦稱合格率，指合格品量占全部加工品的百分率。據稱，歌爾之所以被暫停訂單是代工的AirPods Pro 2良率不達標。

蘋果雖然財大氣粗，但在對待供應商的態度上一直是錙銖必較。蘋果會嚴格要求各代工廠簽約要求保證良率，對代工廠商的工藝提出了極高的要求。

更要命的是在蘋果與供應商的關系中，蘋果又是占有絕對主導權的，任何一款產品哪怕任何一個零部件，蘋果都會選擇若干家供應商同步供貨或者作為替補，一旦某家達不到其要求，則毫不留情的將其替換。

此次從歌爾手中溜走的AirPods訂單則將轉交國內另一家蘋果代工大廠——立訊精密繼續完成。

而僅僅未來兩個月，歌爾股份就將因為AirPods訂單的流失造成33億元的巨額損失。

雖然歌爾方面稱，本次蘋果砍單只針對AirPods某款產品不影響蘋果與歌爾的其他合作。但是，歷史上，蘋果曾多次做出過對供應商下狠手導致供應商業務來源完全中斷最終企業經營陷入困境甚至破產的案例。

因此，從歌爾股價連續跌停且完全看不到盡頭的市場反映來看，外界對歌爾與蘋果合作的前景，是充滿憂慮的。

四

血淋淋的案例說明了，“果鏈”企業成也蕭何敗也蕭何。畢竟蘋果也要賺錢、也要維持增長，因此對于其供應商，蘋果必然會往死里剝削，因為你不做也有別人做。

沒人在乎是歌爾還是立訊給AirPods做的代工，大家在乎的只有AirPods。

而如果不給蘋果代工，轉投其他任何品牌，訂單規模都會出現雪崩式的下滑，到頭來依然是供應商遭到損失。

所以，對于供應商們來說，還不如一門心思舔蘋果，能茍多久茍多久，才是最好的良策。

不過對于歌爾來說，除了眼下的壞消息，還有個好消息，那就是歌爾目前對于耳機代工的依賴度越來越低，而其新興業務ARVR智能硬件設備營收呈現快速增長的態勢：2022年一季度，歌爾包括VR設備在內的智能硬件業務同比增長125.05%，在總營收中占比高達50.44%。

而根據IDC數據，2021年全球AR/VR頭顯出貨量同比增長92.1%，預計2022年VR頭顯出貨量將達到1573萬臺，同比增長43.6%。

因此，對于蘋果的拋棄也不必過分悲觀，沒準這次陣痛終將會化為歌爾業務轉型的催化劑，塞翁失馬焉知非福。