半年報解讀：豪威集團汽車與新興市場驅動營收創新高，新品布局打開成長空間

8月29日，豪威集成電路（集團）股份有限公司（股票簡稱：豪威集團，股票代碼：603501）發布2025年半年度業績報告。報告期內，公司憑借在汽車電子、新興市場等領域的深度布局與技術突破，實現營收、凈利雙增長，其中上半年營收創同期新高，Q2單季度營收、歸母扣非凈利潤亦創歷史新高，業務結構持續優化，長期增長動能凸顯。

三項關鍵業績指標創新高，盈利能力持續優化

2025年上半年，豪威集團整體經營呈現“規模擴張+盈利增強”的雙重亮點，核心財務數據表現突出：

半年度營收突破139億，同比增長15.42%：上半年公司實現營業收入139.56億元，較上年同期的120.91億元增長15.42%，創上半年營收歷史峰值。從季度維度看，2025年Q2營收達74.84億元，較Q1的64.72億元環比增長15.63%，延續了2024年以來的穩健增長態勢，成為公司上市以來單季度營收新高，凸顯業務韌性。

歸母扣非凈利潤顯著增長，盈利能力持續優化：上半年歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益凈利潤為19.51億元，同比增長42.21%；在季度營收增長與成本控制的雙重推動下，Q2歸母扣非凈利潤環比進一步提升，實現公司單季度歸母扣非營利新高。這一增長一方面源于伴隨在汽車智能駕駛領域滲透加速，以及在全景、運動相機等智能終端影像應用市場的顯著擴張，公司在相關領域的市場份額持續提升，另一方面得益于供應鏈優化與成本管控，有效促進了凈利潤增長與盈利能力的釋放——報告期內營業成本增速（13.24%）低于營收增速（15.42%），加權平均凈資產收益率較上年同期提升1.69個百分點至8.01%。

資產與現金流穩健，支撐長期發展：截至2025年6月末，公司總資產達424.84億元，較上年末增長9.03%；歸屬于上市公司股東的凈資產261.93億元，同比增長8.23%，資產結構持續優化。經營活動產生的現金流量凈額為18.88億元，同比增長3.66%，為后續研發投入與業務擴張提供充足資金保障。

汽車電子高景氣，營收增幅顯著

豪威集團主營業務覆蓋圖像傳感器解決方案、顯示解決方案、模擬解決方案及半導體代理銷售業務，其中圖像傳感器解決方案作為營收占比最大的核心板塊，其產品已廣泛應用于智能手機、汽車電子、新興市場（全景及運動相機/XR/智能眼鏡等）、安防監控、醫療及筆記本電腦等領域。尤其在汽車智能化與電動化趨勢的推動下，汽車圖像傳感器（CIS）及車載解決方案業務已成為企業未來發展的核心增長動力之一。

豪威集團2025年上半年主營業務收入構成（來源：半年報）

2025年上半年，公司圖像傳感器來源于汽車電子市場實現營收37.89億元，同比增長30.04%，占圖像傳感器解決方案總營收的36.6%（圖像傳感器總營收為103.46億元），成為僅次于智能手機（占圖像傳感器解決方案營收比重為38%）的第二大應用領域。

這一增長受益于在汽車智能化、電動化不斷推進的背景下，主機廠持續加大對智能駕駛、車聯網與新能源技術的研發投入，中國市場在這一趨勢中表現尤為突出，推動智能駕駛系統及艙內駕駛員監控系統加速滲透，帶動車載攝像頭需求顯著提升。

豪威集團基于 TheiaCel?技術研發的 2.1 微米像素傳感器 OX08D10，能夠有效解決 LED 交通燈閃爍問題，可實現接近 110dB 的單次曝光高動態范圍（HDR）。據悉，該產品已成功進入英偉達供應鏈，支持 NVIDIA DRIVE AGX Thor 智能駕駛生態系統；同時兼容已與高通 Snapdragon Ride?平臺、 Snapdragon Ride? Flex 系統芯片（SoC）和Snapdragon?Cockpit 平臺預集成，可為用于高級駕駛輔助系統和自動駕駛的車外攝像頭提供更高的分辨率和圖像質量。憑借核心技術的突破，該產品于2023年推出，并在近期實現快速上量，對企業營收形成重要貢獻。

豪威集團在報告期內同步推出多款行業領先的車規級產品。其中，針對車內駕駛員監控系統（DMS）場景的 OX01N1B 傳感器頗具亮點：其近紅外量子效率高達 36%，弱光環境下的性能表現處于行業領先水平，且集成 ASIL-B 功能安全與網絡安全特性，適配緊湊型攝像頭模塊設計需求。

此外，豪威集團持續深化車載模擬芯片戰略布局，橫向拓展產品線：推出 2Gbps 傳輸速率的 SerDes 芯片（適配環視、后視、DMS、OMS 等場景）、OMX2x4B 系列 MCU 芯片（支持智能座艙、車身域控等多元場景）及高邊開關芯片 ONXQ000（為攝像頭等設備供電，預計 2025 年 Q3 量產）。上述產品進一步完善車載產品矩陣，在拓寬業績增長空間的同時，加速推進其 “車載整體解決方案提供商” 的戰略落地。

新興市場爆發，全景/運動相機與智能眼鏡成為新增長點

除了汽車電子業務，新興市場也成為豪威集團上半年業績增長的重要驅動力。今年上半年圖像傳感器來源于新興市場（含全景/運動相機、智能眼鏡、機器視覺等）營收同比激增249.42%，達11.73億元，成為增速最快的業務板塊，展現出強勁的增長潛力。

隨著戶外運動大眾化與短視頻創作生態的繁榮，全球全景/運動相機市場呈現高速增長態勢。根據Frost&Sullivan數據，2024年全球運動相機出貨量達4550 萬臺，2020-2024年復合增長率 26.1%；全景相機出貨量260萬臺，同期復合增長率24%，預計2029年兩者出貨量將分別增至7420萬臺和590萬臺。豪威集團憑借CIS產品在高像素、寬動態范圍及低功耗等方面的技術優勢，成為頭部運動相機品牌核心供應商，其產品可在高速運動場景下實現清晰穩定的畫面捕捉，有力支撐新興市場營收規模快速擴張。

同時，豪威集團卡位XR賽道。在智能眼鏡（含AR/AI眼鏡）從技術驗證期向規模化滲透期邁進的關鍵階段，豪威集團以 “圖像傳感器+ LCOS顯示技術” 雙輪戰略構建競爭壁壘：傳感器端推出集成 NPU的CIS產品，通過感知與AI計算融合設計，有效解決智能眼鏡實時性、功耗及體積控制等核心痛點，支持眼球追蹤、SLAM（同步定位與制圖）等關鍵功能；顯示端依托 LCOS（硅基液晶）技術高解析度、低功耗及緊湊設計優勢，其作為 AR-HUD 與智能眼鏡核心顯示方案，相較主流DLP方案具備透光率更高、耐熱性更強的技術特性，目前已實現汽車AR-HUD量產交付，同時可滿足智能眼鏡全彩顯示需求，未來有望隨 XR 設備出貨量增長持續釋放產能價值。

2024年豪威集團成立機器視覺部門，正式切入工業智能化賽道。依托 Nyxel? 近紅外技術與全局快門技術積累，推出適配工業自動化、智能物流及智能交通（ITS）等領域的解決方案，目前相關技術已獲得行業頭部客戶認可，標志著其在工業視覺領域的商業化落地邁出關鍵一步。

智能手機業務不改長期潛力，新品儲備支撐份額回升

2025年上半年，受主力產品OV50H（1.2um 5000萬像素）生命周期尾聲影響，豪威集團的智能手機領域營收39.2億元，同比減少19.48%，但從長期看，新品研發與技術儲備已為后續增長奠定基礎。

公司上半年推出的CIS產品OV50X頗具看點，其具備5000萬像素、1英寸光學格式的硬件配置，作為手機行業首款支持電影級視頻拍攝的CIS產品，像素尺寸達1.6微米，可實現110dB單次曝光HDR效果，同時搭載100%覆蓋率四相位檢測（QPD）自動對焦技術，目前該產品已實現量產交付。

旗艦市場新一代CIS產品OV50X復雜光照成像能力

在高像素CIS賽道上，豪威集團也取得顯著進展。報告期內2億像素產品已完成客戶驗證導入，未來有望在安卓旗艦機型中實現份額突破。隨著消費者對高清成像需求的持續升級，2億像素CIS成為智能手機高端化重要技術方向。據群智咨詢預測，2027年全球2億像素手機CIS需求量將突破1億顆，行業高景氣度為公司該產品線的增長提供明確支撐。

多業務協同發力，長期增長確定性強

在圖像傳感器業務之外，豪威集團還持續推進顯示與模擬業務協同。

在顯示驅動領域，公司新研發的OLED DDIC產品已通過國內頭部面板廠商驗證并量產，可適配AMOLED屏幕需求（2025年Q1全球AMOLED手機滲透率達63%）；模擬業務同時與CIS業務形成協同，提升客戶黏性，推動汽車業務板塊綜合競爭力持續增強。

2025年上半年，豪威集團實現業績超預期突破的同時，以17.24億元的研發投入（占半導體設計業務營收 14.9%）加碼厚筑技術專利護城河，通過持續產品迭代鞏固行業競爭力。

展望未來，隨著汽車智能駕駛滲透率提升、新興市場（全景及運動相機、XR、機器視覺等）需求放量、智能手機新品周期的帶動，公司營收增長動能明確。更值得關注的是，從業務結構看，汽車與新興市場業務占比的持續提升，正推動公司盈利結構向高質量躍遷。在此趨勢下，豪威集團將以技術創新為錨點，加速向全球半導體設計頭部企業陣營邁進。