「匯率、關稅、戰爭」亂成一鍋粥 AI供應鏈仍獨強

對中國臺灣電子產業供應鏈來說，目前總體經濟與全球局勢確實混亂。

目前最直接的影響，除了對等關稅90天緩征期，將在7月9日屆滿公布外，新臺幣強力升值對出口為主的眾多臺廠來說，5、6月已出現匯損與毛利率下滑沖擊，不少業者獲利將明顯受到侵蝕。

業界不乏這樣的聲音：上半年可能白做工，而下半年又因先前的「提前拉貨」，客戶轉趨保守下，旺季效應恐難現。

不過，由于AI數據中心建置成為現階段維持高速成長的少數領域，可望助力相關供應鏈營運表現，維持成長態勢，甚至不少業者業績例如NVIDIA、臺積電等，仍有機會營運逆勢創高。

接二連三的地緣政治風險，與變動劇烈的經濟政策，已對各國企業帶來重大沖擊，全球半導體、科技產業版圖正在重塑建構。

半導體業者表示，國際政經局勢變動劇烈，導致通膨加劇、景氣復蘇緩慢與經濟成長疲弱，原本預期全面恢復成長正軌的終端市況，恐又要再延后。

2025年初以來全球政經環境動蕩不安，美國總統特朗普（Donald Trump）4月2日宣布對全球多國祭出對等關稅措施，隨后又宣布暫緩90天，同時與中國正面對決，相互調升關稅。

沒多久卻又出現大逆轉，雙方突然坐下來談判，加上陸續釋出的AI芯片禁令等多項政策，讓各國政府、企業無所適從，只能走一步算一步，等待對等關稅90天豁免大限到期。

川普2.0在全球掀起風暴，經濟與金融市場在對等關稅等多項政策揭露下，導致股匯債市大亂，始料未及的是，俄烏戰爭、以巴沖突還沒落幕，以色列又與伊朗交戰，美國日前更出手對伊朗核設施發動精準轟炸，引發中東緊張升溫。

更傳出，伊朗揚言封鎖荷莫茲海峽，威脅全球原油命脈，據估算，每日經由荷莫茲海峽的石油量高達2,000萬桶，供應量占全球20%，若全面封鎖，全球油價恐劇烈波動，令依賴進口的國家將陷入恐慌，一連串重大事件連鎖效應，正沖擊全球政經市場與各產業鏈發展與版圖重組。

半導體業者表示，美中關系時好時壞，特朗普反反覆覆態度，完全令外界摸不著頭緒，對臺廠而言，現階段最直接受到影響的就是7月9日對等關稅豁免期限將至，美國是否再繼續延期，以及直接公布各國關稅，不論何種決定都有所沖擊。

同時，近月可能在大國承壓下的新臺幣兌美元快速升值走勢，更是完全啃蝕了以出口為導向的眾多企業的利潤。 市場推測，7、8月陸續公布的第2季財報，多家業者匯損恐超乎預期。

半導體與電子業競爭力出口競爭力已明顯承壓，以美元報價的業者影響不小。

在中東局勢方面，目前觀察以伊交火，對于全球股匯債市與貨幣政策影響甚巨，預期美國政府與中國等大國應會全力不讓局勢失控，將伊朗報復美國與封鎖荷莫茲海峽風險危機降至最低。

供應鏈表示，對等關稅、美中沖突與中東危機等戰爭等都將影響全球政經局勢，對半導體與電子科技產業來說，營運成本與獲利有已明顯承壓，大國壓力下，全球布局策略也遭完全拿捏。

不過，在多重風險交匯之際，AI需求仍維持高成長，成為相關供應鏈避險重地，甚至助力部分業者可抵銷關稅與新臺幣升值帶來的損害。

以NVIDIA為首的AI產業鏈，2025年多家業者業績仍將有創高成績，如臺積電日前仍維持2025年美元營收成長25%目標，在AI需求強勁加持下，臺積電有信心2025年的成長幅度，可繼續超越晶圓制造2.0產業的整體成長。