中芯國(guó)際產(chǎn)線遭遇突發(fā)情況

國(guó)內(nèi)晶圓代工巨頭中芯國(guó)際（SMIC）發(fā)布了2025年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入163.01億元，同比增長(zhǎng)29.4%；凈利潤(rùn)13.56億元，同比大漲166.5%，毛利率同比增長(zhǎng)至22.5%，高于指引的19%至21%。這主要得益于產(chǎn)品出貨量的提升，一季度晶圓出貨量同比增長(zhǎng)27.7%，環(huán)比增長(zhǎng)15.1%，帶來(lái)規(guī)模效益，降低了成本。其中，晶圓營(yíng)收占比95.2%，200毫米晶圓營(yíng)收增長(zhǎng)18%，300毫米晶圓營(yíng)收增長(zhǎng)2%。

從地區(qū)來(lái)看，中芯國(guó)際一季度中國(guó)區(qū)營(yíng)收占比84.3%，同比增加2.7%，環(huán)比減少4.8%；美國(guó)區(qū)營(yíng)收占比12.6%，同比減少2.3%，環(huán)比增加3.7%；歐亞區(qū)營(yíng)收占比3.1%，同比下降0.4%，環(huán)比增加1.1%。

值得注意的是，由于設(shè)備維護(hù)和新設(shè)備驗(yàn)證導(dǎo)致工廠生產(chǎn)性波動(dòng)，中芯國(guó)際聯(lián)席CEO趙海軍在一季報(bào)電話會(huì)議上表示，一季度后半期平均銷(xiāo)售單價(jià)下降，導(dǎo)致收入未能達(dá)到指引預(yù)期，這一影響將會(huì)延續(xù)到二季度，預(yù)計(jì)二季度收入環(huán)比下降4%到6%。

由于美國(guó)政府禁止晶圓制造設(shè)備制造商在中國(guó)維護(hù)先進(jìn)的設(shè)備，因此在年度例行維護(hù)期間時(shí)出現(xiàn)突發(fā)情況，導(dǎo)致產(chǎn)品的工藝精度和成品率下降；此外通常情況下，設(shè)備會(huì)由設(shè)備制造商經(jīng)過(guò)全面測(cè)試、拆卸然后在現(xiàn)場(chǎng)重新組裝，而加急交付的設(shè)備會(huì)繞過(guò)設(shè)備制造商的組裝和測(cè)試，這導(dǎo)致新安裝設(shè)備驗(yàn)證過(guò)程中發(fā)現(xiàn)需要糾正的性能問(wèn)題，進(jìn)一步加劇了良率波動(dòng)。

這些問(wèn)題在第一季度持續(xù)了一個(gè)多月，而工藝窗口窄（良率最高、穩(wěn)定性最佳的參數(shù)范圍小），在檢修過(guò)程中很多參數(shù)發(fā)生漂移，并且涉及的工藝環(huán)節(jié)比較多，很難定位到具體哪個(gè)環(huán)節(jié)，只能不斷慢慢調(diào)整修復(fù)，影響預(yù)計(jì)延續(xù)到未來(lái)四到五個(gè)月。

正常情況下，良率下降或設(shè)備故障等運(yùn)營(yíng)問(wèn)題通常會(huì)影響盈利能力（例如毛利率） —— 完成并可供出貨的晶圓或芯片數(shù)量減少，增加單位產(chǎn)品成本。同時(shí)，安裝問(wèn)題又讓中芯國(guó)際不得不從研發(fā)預(yù)算中撥出3000萬(wàn)至7500萬(wàn)美元來(lái)調(diào)試新設(shè)備。

對(duì)于關(guān)稅影響，可以看到產(chǎn)業(yè)鏈在地化轉(zhuǎn)換也繼續(xù)走強(qiáng)，更多晶圓代工需求回流本土。中芯國(guó)際通過(guò)內(nèi)部評(píng)估以及與國(guó)內(nèi)外合作伙伴的密切協(xié)調(diào)來(lái)評(píng)估關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)收入影響較小，“影響小過(guò)一個(gè)百分點(diǎn)”。