大國器重 功率半導體小行業大機會

　　1市場概況

　　半導體分立器件作為介于電子整機行業以及上游原材料行業之間的中間產品，是半導體產業的基礎及核心領域之一。涵蓋了消費類電子、安防、工控、汽車電子、新能源等配套領域，應用范圍廣、用量大。隨著半導體功率器件行業新型技術特征的發展，其應用領域也將不斷擴大。

　　根據IC Insights的統計數據，2016年分立器件(不含光電和傳感器)全球出貨量占半導體元件44%，是半導體元件第一大銷量分支，但其全球銷售額僅占整個半導體產業總銷售額的5%-6%。

　　圖表1 1999-2017年全球半導體分立器件市場規模 資料來源：WSTS

　　圖表2 全球半導體分立器件增長率 資料來源：WSTS

　　半導體分立器件所服務的行業領域較廣，其受下游單一行業周期性變化影響并不顯著，但與宏觀經濟景氣度有一定的關聯性。研究發現，全球半導體分立器件銷售額增長率與全球GDP增速高度正相關。

　　2 幾種功率半導體的區別及市場規模

　　功率半導體分立器件是電力電子技術中用來進行高效電能形態變換、功率控制與處理，以及實現能量調節的核心器件，主要用于電力電子設備的整流、穩壓、開關、混頻等，具有應用范圍廣，用量大等特點，在消費類電子、汽車電子、電子儀器儀表、工業及自動控制、計算機及周邊設備、網絡通訊等領域均有廣泛的應用。近年來，受益于國際電子制造產業的轉移，以及下游汽車、光伏、計算機、通信、消費類電子等需求的拉動，中國功率半導體分立器件行業保持了較快的發展態勢。

　　功率半導體種類繁多，按照器件種類可分為二極管、整流橋、晶閘管、MOSFED、IGBT等幾大類。

　　圖表3 各種功率半導體的優缺點比較

　　3 下游需求分析：新能源汽車、光伏、LED 迅猛發展

　　功率半導體分立器件的傳統應用領域包括消費電子、計算機及外設、通訊電信、電源電器等行業，伴隨著分立器件芯片制造、器件封裝等新技術新工藝的發展，光伏、智能電網、汽車電子以及LED照明等熱點應用領域逐漸成長為半導體分立器件的新興市場。

　　圖表4 全球功率半導體應用領域

　　圖表5 中國功率半導體應用領域 資料來源：Gartner

　　在傳統應用領域，功率半導體分立器件引領工業發展方式向節能型轉變，實現家電工業轉型升級，優化產業結構。而隨著物聯網、云計算、新能源、節能環保等新興產業的高速發展，新興領域成為支撐功率半導體分立器件保持較好發展勢頭的重要市場。

　　中國功率半導體下游應用領域中，消費3C電子占比較大，汽車電子占比僅為15%。未來，隨著新能源汽車的推廣普及，汽車電子有望成為功率半導體產業的突破口。