大屏拼接分化加劇：2017上半年幾家歡喜幾家愁

　　2017年已經過半，大屏拼接顯示行業交出了怎樣的答卷呢?一方面，洲明所代表的小間距LED持續高速增長、液晶拼接亦重回高速增長期，另一方面，傳統高端拼接選項DLP產品依然市場低迷，仍處于“雙去”時期。

　　小間距LED和液晶拼接的大豐收

　　洲明科技2017年半年度業績預告顯示，母公司LED小間距產品銷售額與去年同期相比增長90%以上，歸屬于上市公司股東的凈利潤可達13,105.66萬元-14,416.23萬元，同比翻番。

　　洲明的成績是小間距LED市場的基本寫照：訂單增長、出貨增長、毛利也在增長，同時海外市場持續拓展;在國內市場保持高速成長的同時，實現海外市場“第二成長源”的接力。小間距LED這種火爆行情，也反映在從業企業數量的增長上，市場觀察人士指出，2016年以來小間距LED行業從業品牌數量至少增加了2-3成。企業信心的高漲，可視為小間距LED產業的晴雨表。

　　和小間距LED的高增長表現相似，上半年液晶拼接市場也再次活躍。市場增幅較去年同期增加接近15個百分點。這與液晶顯示產品上游市場的漲價趨勢形成了鮮明對比。其中，3.5毫米間距產品，更是首次成為“市場份額最高”的細分產品類型之一。

　　液晶拼接產品的市場活躍，與宏觀經濟的企穩向好，尤其是黑色系的整體向好密切先關。特別是煤炭行業在去產能背景下的適度供給偏緊，構成了液晶拼接最大的“細分行業采購高峰期”。同時，數字城市建設從節點大城市向縣城、村鎮的延伸，也極大有利于液晶拼接產品的暢銷。依靠價格上的優勢，液晶拼接渴望成為四五線城市市場“最佳室內大屏”方案。

　　整體上，需求活躍是小間距LED和液晶拼接產品高速增長的核心。業內認為，宏觀經濟形勢的變化，將持續有利于今明兩年大屏拼接行業的獲利。

　　DLP拼接艱難“雙去”

　　與小間距LED拼接和液晶拼接市場的活躍比較，DLP拼接行業依然在市場低估。去產能、去庫存還在路上。

　　2017年上年，據業內人士透露，DLP拼接產品繼續2016年價格、銷量和利潤均下滑的格局。雖然得益于宏觀經濟的復蘇，需求端有一定恢復，但是主攻高端市場的“狹窄”市場格局，讓DLP拼接難以從大經濟背景復蘇的過程中大幅受益。

　　另一方面，小間距LED產品和1.8間距液晶拼接產品在上半年加速市場滲透。這形成了高端拼接供給端三足鼎立的格局。對于本就市場擴張比較緩慢的高端領域，這種三足鼎立格局，強化了市場競爭，也造成了DLP拼接的“困境”。

　　整體上，DLP拼接的市場處境不是由需求端決定的——需求端今年處于擴張態勢;而是由競品端決定的。液晶和led顯示自身產業鏈都更長，這與DLP拼接產品的狹窄用途形成了對比。所以，這種競爭并非“公平條件下”的技術較量，而是液晶和LED在人數、聲勢、產業后盾上占據優勢的競爭。

　　此外，在DLP拼接市場表現不佳的背景下，回款速度、三角賬務和一些經營糾紛也在困擾部分行業企業。一些本可以靠行業不斷發展來緩慢解決的問題，在行業低潮下更容易爆發出來，造成了一定的市場困擾。

　　更全的產品線與技術革新預期：LED和液晶拼接信心滿滿

　　從前景展望看，小間距LED和液晶拼接都信心滿滿。因為二者具有更為健全的產業市場結構和更為巨大的技術升級空間。

　　小間距LED市場已經形成，P1.2主導高端、P1.5主打性能牌、P1.8主導價格市場的格局。特別是上半年，進一步的市場價格戰，讓P1.8級別的產品幾乎成為四線市場都可接受的“超經濟型大屏技術”。后者成為了小間距LED市場規模持續增加的利器。

　　同時，2017年以來COB技術的小間距LED產品市場參與品牌進一步增加、供給豐富性和產品品質進一步提升，市場認知度也大為提高。作為下一代小間距LED的技術路線之一，COB技術給小間距LED市場帶來了內部的競爭和活力，有益于整個產業保持健康的發展趨勢，并為未來的市場提供充足的“技術后勁”。

　　液晶拼接市場，一直以低端產品、低端市場見長。作為最經濟的大屏拼接選項，液晶技術的上游規模優勢被發揮的淋漓盡致。不過，2017年以來3.5毫米產品市場異常活躍，1.8毫米市場再次加碼發力，液晶拼接也在不斷改善產品技術體驗，并向高等級應用市場發起挑戰。

　　在技術前景上，未來的OLED顯示將是液晶顯示的繼承者。基于OLED顯示的超薄、柔性等新特征，平板拼接的創新空間巨大。行業人士認為，有這種全新次世代技術的加持，行業從業企業的信心被空前提升。哪怕是OLED技術還需等待3-5年，只要有這樣一種準確的市場預期在，也有利于液晶拼接產業的整體布局。

　　與小間距LED和液晶拼接市場格局不同，DLP拼接則沒有中低價位市場空間、也沒有革命性的前瞻技術支撐。目前，市場的技術熱點之一，激光光源對DLP拼接體驗改善并不明顯，且可能增加成本。這種行業格局，是DLP拼接市場信心不足的重要原因之一。