中國家電的跨國婚姻：只是看起來很美？

　　前段時間，快要修成正果的“鴻夏戀”因一份夏普“或有負債”的關鍵文件而“暫緩簽約”。真所謂我有心救你，但你不能坑我啊!

　　不過，已不堪重負的日本電器企業又出新聞。日前東芝正在和美的集團就“出售家電業務部門”進行最后談判。

　　上周，據《日本經濟新聞》報道稱，東芝將白色家電業務(即大型家電業務)出售給美的之后，東芝家電品牌將繼續保留。

　　而據《華夏時報》最新報道稱，美的集團已與東芝株式會社(下稱東芝)就收購其白色家電業務事項達成諒解備忘錄，美的將通過收購獲得東芝白色家電業務控股權。

　　東芝集團出售這一業務也是迫不得已。因為東芝2015財年數據顯示，其整體業績虧損額已從5500億日元(約合314.6億元)擴大至7100億日元(約合406.12億元)，而甩掉虧損業務成了當務之急。

　　但對于美的而言，正如家電行業分析師梁振鵬在《投資界》的報道中所指出，主要是因為其產品在歐美、日本等發達國家市場一直處于中低端，東芝是百余年的老品牌，白電產品定位中高端，收購東芝白電將有助于美的在發達國家打開高端市場。

　　雖然這樣的“跨國婚姻”比比兼是，但能否收獲雙贏長久走下去還得并購公司努力經營。

　　海外并購多數處于虧損狀態

　　除以上兩家的并購消息外，在傳統行業，中國企業的海外并購記頗為豐富。在這些較為大型和典型的并購案中，有些成了天上掉下來的餡餅，有些則成了平地上驚現的陷阱。

　　多次并購失敗如TCL。2002年，TCL以820萬歐元的低價收購了已經宣布破產的施耐德電子公司。2004年，并購凈虧損已達近億歐元的阿爾卡特手機部門。同年，又與彩電業務虧損1億歐元的法國湯姆遜公司合并了彩電及DVD業務。看似美好的國際化整合之路，當面對巨大的虧損業績時，“財大氣粗”的TCL也無力回天。

　　在這場跨國整合中也不乏勝利者，如上演驚險戲碼的聯想。2004年，聯想12.5億美元購入IBM虧損已達1.39億美元的PC業務。雖然這場“蛇吞象”并購行為不被外界看好，但它通過一系列的整合，并將企業總部移到美國，保留大量原高管的職務，讓聯想順利與國際市場接軌，一躍成為世界第三大PC供應商。

　　此外，蘇寧2010年收購日本LAOX家電連鎖賣場，聯想2011年收購日本NEC電腦業務，海爾集團2011年收購日本三洋電器集團。

　　在這些并購案中，很多都是對外國虧損企業的并購。因為面臨地域、文化、業務等的不同，所以后續的經營還充滿變數。

　　而且，據國資委研究中心、商務部研究院等聯合發布的《中國企業海外可持續發展報告2015》顯示，僅有13%的企業盈利可觀，各有24%的企業分別處于持平和虧損狀態。

　　相比而言，并購一家業務相似或互補，盈利狀況良好的企業，或許勝算更大一些。

　　比如，年初停牌2個多月的青島海爾宣布斥資54億美元買下GE家電業務，并與其達成了深度的戰略合作。而GE家電2015年全年營收在70億美元左右，收購將使青島海爾的體量從2014年的887億元直接躍上1500億，成為名副其實的家電巨無霸。