需求疲弱前景惡化：友達群創不樂觀

　　高盛最新報告指出，受到面板需求疲弱影響，面板大廠友達光電(2409)、群創光電(3481)不僅今年第三季銷售及第四季展望都已受到負面影響，預估2014年盈利前景可能持續惡化。目前高盛給予友達、群創中立NEUTRAL投資評等，目標價分別為10.3元、11.6元。

　　高盛表示，雖然群創、友達兩家面板廠都試著朝高階市場應用產品發展、例如4K2K面板，以減緩面板供過于求與大宗規則競爭沖擊，不過，面板廠同時面臨雙向壓力，一方面必須維持高產能利用率，另方面又必須持續降價，以創造4K2K面板新需求。預估2013年第二季可能已是友達、群創的獲利高峰，接下來盈利將明顯下滑。

　　友達今年第三季單季合并營收約達1070億元、季減約5%、年增4%。高盛認為，雖然友達(第三季)平均出貨單價ASP可能因產品組合朝較大尺寸、較高階規格移轉，而有所表現，但整體出貨規模低于預期。預估友達今年第三季可能轉虧、單季毛利率估6.6%、單季每股虧損估近0.03元，2013年全年營收估近4120億元、每股虧損估近0.1元。

　　群創今年第三季單季合并營收約達972億余元，季減達13%、年減達25%，主要系因為群創在中國出貨比重較高、因此受到中國市場(補貼結束、庫存調整)負面影響較大。高盛評估，群創今年第三季可能維持小賺、單季毛利率估7%、單季每股盈余估近0.1元，2013年全年營收估達4169億元，全年每股盈余估0.49元。

　　由于中國電視廠商對于庫存水位趨于謹慎、面板價格持續下跌，整體面板產業景氣面臨向下壓力，高盛預期，友達、群創2014年盈利狀況將持續惡化。預估友達2014年營收可望維持4000億元、但可能持續虧損。群創2014年營收可能來到4190億元，全年每股盈余估0.07元