面板備貨下旬重啟 近期出往大陸廠商面板狀況分析

　　據NPD DisplaySearch 受惠于去年第四季度到今年元旦液晶電視的持續旺銷, 大陸本土液晶電視廠商在過去的幾個月中對液晶電視面板的采購量持續成長。根據NPD DisplaySearch月度LCD市場動態報告 (MarketWise - LCD Industry Dynamics)指出, 在2011年12月份大陸本土電視品牌廠商面板采購量達到創紀錄的550萬片之后, 電視面板出貨至大陸電視品牌廠的出貨量在2012年1月大幅下降41%, 僅為320萬片, 較此前的預期低19%。我們認為1月份面板大陸品牌廠商面板采購量的大幅下滑主要與春節期間液晶電視銷售狀況直接相關, 品牌廠商節后補貨力度不足。

　　盡管春節期間電視銷售狀況不佳, 但包括電視品牌廠商面板在內的節后渠道庫存尚在安全范圍, 這主要是電視品牌廠商為趕在城市以舊換新補貼政策在去年年底結束前, 采取了積極的促銷; 加上今年春節相對去年提前了10天, 使得去年圣誕和今年元旦節假日透支了相當部分的本屬于春節期間的需求，因此, 品牌廠商節后的庫存堆積并不算太高。另一方面, 在較低的面板產能嫁動率、勞動力短缺、以及面板廠仍面臨新制程良率挑戰等狀況下, 面板廠商并沒有因為需求的疲弱而作出相應的調價行為。

　　根據我們最新的調查, 電視面板出貨到大陸電視廠商的數量在今年一月份走出低谷之后, 預估二月份將相比一月份恢復成長15%(M/M), 三月成長24%, 至四月成長約5%。三月份面板出貨的大幅成長的原因, 主要來自本土廠商針對即將到來的五一小黃金周(3天)所進行的前期備貨需求; 五月份面板的出貨將隨著節后補貨的結束而步入衰退, 預估大陸電視面板廠商的采購量將相比四月份下降11%左右。

　　NPD DisplaySearch中國電視市場研究總監張兵表示: “缺少補貼政策、高企的消費價格、可能的面板關稅調整、以及渠道略高的庫存水位等因素都將對中國大陸短期需求產生不利的影響; 并且需要特別值得注意的是, 每年的3、4月都是品牌廠商發布年度新品的主要時段, 品牌廠商對于今年上半年面板需求正在發生顯著的變化。今年的重點將會是在新的電視尺寸、3D、窄邊和超窄邊、低成本直下式、模塊整機一體機、以及智能電視等。隨著短期的調整結束, 中國大陸本身需求成長慣性將會回來, 今年下半年消費需求仍將看好。”

　　以下為NPD DisplaySearch針對近期出往中國大陸廠商面板狀況的跟蹤分析:

　　除LG Display一月面板出貨超出預期目標達17%之外, 其他面板廠商出貨至中國大陸廠商的面板數量均低于預期。對奇美電而言, 大陸廠商對其面板的采購量也有所放緩, 并且春節假期結束后, 一月份的最后兩天(30-31日)電視面板的出貨被劃歸到入二月份業績, 而沒有計入一月份的出貨統計。

　　受諸多因素的影響, 有的面板廠甚至表示電視面板供應能力有所吃緊。 這些因素包括如29”, 39”和50”等新品的推出、低成本D-LED方案、窄邊和超窄邊產品的開發、新舊產品的更替等; 再加上諸如Uv2A, photo acrylic制程和GOA等一些新的產品技術和制程技術逐步應用到高世代的TFT LCD產線, 以及產能配置的改變使得有相當部分原用于主流尺寸電視面板生產的高世代面板產能被挪移去生產一些新的尺寸外, 還有部分被分配到了IT/PC所用面板, 尤其是平板電腦所用面板。這些因素影響到了第一季度部分尺寸電視面板的供給, 并且這種影響可能持續到第二季度。

　　在當前供需狀況下, 中國本土廠商并不擔心面板的供應問題，因此, 他們對面板采購計劃仍持較為謹慎和觀望的態度。但無論如何, 2012年上半年本土廠商電視面板采購的高峰將在三月和四月份出現, 以為即將到來的五一假期備足庫存, 滿足市場銷售需求。

　　在節能補貼尚不確定的情況下, 2012年可能僅余“家電下鄉”一項政府補貼計劃; 高企的居民消費指數(CPI)對于電視等耐用消費品也有一定的負面影響, 多重因素使得今年上半年需求成長動力受限。

　　相對于前次預測, 面板廠商最近對未來幾個月面板出貨計劃有所下修, 二月份下修11%, 三月下修15%, 四月下修17%. 此次下修被認為是適應市場變化所作的及時調整, 對中長期供需和價格起到相應的穩定作用。